Actions Investir Psychologie Warren Buffett

Quand le Warren Buffett ratio conseille de réduire notre exposition aux actions

En ce moment, les investisseurs semblent de plus en plus positifs sur les actions. Faut il céder aux sirènes ou devons nous être prudents ? En tout cas, plusieurs signes montrent que l’appétit des investisseurs pour les actions est revenu:

  • Les indices ont fortement progressé depuis 2009: le SP 500
  • Les P/E sont proches de 20 sur le SP 500 (contre 15 en moyenne)
  • Les fonds d’investissements actions voient leurs encours fortement progresser. Le fonds Moneta, géré par l’excellent Romain Burnand voit ainsi son encours progresser de +50% depuis le début de l’année.
  • Cette progression des encours est la conséquence d’un retour vers les actions, au détriment des obligations.Selon Romain Burnand,160 milliards de dollars de flux se sont investis sur les actions principalement aux Etats-Unis, au Japon et en Europe
    http://www.morningstar.fr/fr/news/112036/moneta-am-la-hausse-des-actions-est-un-%C2%ABpetit-rebond%C2%BB.aspx

Selon certains, c’est le signe d’un retour d’un bull market. Peut-être et je n’ai aucune idée de ce que va faire le marché demain. Alors comment savoir si effectivement il faut se renforcer sur les actions? Car comme dit Jim Rogers, ce n’est pas lorsque les prix ont doublé qu’il faut investir mais avant.

Ecoutons ce que dit l’un des meilleurs investisseurs du monde, Warren Buffett et la mesure qu’il utilise pour savoir si il est opportun d’investir sur les actions

Cette mesure ou ce que j’appelle le Warren Buffett rati compare l’évolution du marché actions avec la taille de l’économie (le PIB) dans le temps.
Lors de la bulle internet en 2000, ce ratio était de presque 200% ce qui devait donner un fort signal d’alarme à tout investisseur. Inversement, selon lui investir lorsque le ratio est autour de 70% – 80% garantit de grandes chances de réussir son investissement.

Ce Warren Buffett ratio est un antidote. Selon lui, il faut être capable de quantifier pour éviter de prendre de mauvaises décisions (comme rentrer au plus haut d’un marché haussier)

Mais alors, ou en sommes nous aujourd’hui ?

Prenons les chiffres officiels publiés par la FED de St Louis pour voir ou nous en sommes:
GDP US: 16 661 (milliards de dollars, l’équivalent de notre PIB))
Actions : 18 781 (indice Wilshire 5000 Full, les 5000 plus grandes sociétés américaines
Soit un Warren Buffett ratio de 113%

Si on regarde l’évolution dans le temps, on remarque l’indice action (en bleu) est bien passé au dessus du GDP (en rouge).

Wilshire 5000 vs GDP fredgraph

Source: http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=lEC

On remarque aussi que la progression depuis 2009 des actions a été extrêmement rapide et bien plus forte que lors du dernier rebond.

Conclusion: il est préférable de prendre ses précautions sur le marché actions

  • Commencer à réduire son exposition aux actions car le potentiel de  baisse est plus fort que le potentiel de hausse
  • Mettre en place des stop loss, qui vous protégerons en cas de baisse
  • Limiter l’exposition aux indices et préférer la sélection d’actions (stock picking)

Pour aller plus loin, un article du maitre Buffett sur le marché action en 1999
http://www.jeffreyluke.com/Financial/Mr_Buffett_on_the_Stock_Market.html

Et vous, que pensez vous de la situation actuelle ?

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Tanguy

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