Que diriez vous d’acheter une action au même prix que Warren Buffett ?

Dans le précédent article, je vous parlais de l’investissement de Warren Buffett dans Exxon Mobil. Il existe une autre société américaine dans laquelle il a investi en 2011 et qui est aujoud’hui proche du cours d’achat de Warren Buffet. Il s’agit de IBM.

Pourquoi Warren Buffett a-t-il investi dans IBM ?
D’abord le management est favorable aux actionnaires, la direction poursuit régulièrement des rachats d’actions ce qui augmente la valeur des actionnaires. Plus de 50 milliards d’ici 2015 selon la direction. Warren Buffett en attend un effet très favorable sur le cours de l’action:

In the end, the success of our IBM investment will be determined primarily by its future earnings. But an important secondary factor will be how many shares the company purchases with the substantial sums it is likely to devote to this activity.

Ensuite IBM est un business avec un avantage concurrentiel durable (ce que Warren Buffett appelle le « moat »). D’abord la marque est très forte. Et les clients (des directions informatiques) sont fidèles. Voici son analyse sur ce point:

…you know, we work with a given auditor, we work with a given law firm. That doesn’t mean we’re happy every minute of every day about everything they do but it is a big deal for a big company to change auditors, change law firms. The IT departments, I-you know, we’ve got dozens and dozens of IT departments at Berkshire. I don’t know how they run. I mean, but we went around and asked them and you find out that there’s-they very much get working hand in glove with suppliers. And that doesn’t-that doesn’t mean things won’t change but it does mean that there’s a lot of continuity to it. And then I think as you go around the world, IBM, in the most recent quarter, reported double-digit gains in 40 countries. Now, I would imagine if you’re in some country around the world and you’re developing your IT department, you’re probably going to feel more comfortable with IBM than with many companies.

A quel prix  Warren Buffett a-t-il acheté ?
Dans sa lettre aux actionnaires de 2012, on voit qu’il détient 68,115,484 titres acquis pour 11,680 millions de dollars. Soit un cours moyen de 171 dollars.

Pourquoi le prix a-t-il baissé ?
L’action IBM, qui cotait environ 210 dollars début avril 2013, a baissé pour atteindre quasiment 171 dollars le 21 octobre 2013 soit le prix moyen payé par Warren Buffett. La raison est l’annonce de résultats moins bons que prévus. Depuis le prix est d’un peu moins de 180 dollars soit 5% de plus que ce plus bas.

Mais cette baisse n’inquiète pas Warren Buffett car les fondamentaux (marque, fidélité des clients, rachats d’actions) sont intacts. Sachant que Warren Buffett écrit qu’il se renforcera sûrement dans le futur, on peut compter sur lui pour racheter des titres si le cours de l’action continue à baisser. De plus, la baisse de l’action augmente mécaniquement le nombre d’actions rachetés par la société, ce qui va augmenter le prix de l’action à long terme.

A suivre !