+10%
C’est la performance de l’indice boursier mondial, aka MSCI World, depuis le début de l’année.
Après un début d’année en berne sur fond de guerre en Iran et de hausse du prix du baril de pétrole, les marchés ont fortement remonté, portés notamment par les bons résultats des entreprises.
Un come-back innatendu?
Les phases de hausse en bourse sont souvent inattendues: ce début d’année en est l’exemple. Nous avons en fait eu 3 mouvements:
- Une hausse de début d’année de +3% qui s’est arrêtée le 15 janvier
- Une baisse de 6% jusqu’au 27 mars et les perspectives
- Un fort rebond de +14% jusqu’au 27 mai, alors que j’écris ces lignes
De son côté, l’or a eu une trajectoire mouvementée, tout en conservant une hausse de 4% depuis le 1er janvier.
La relique barbare a bondi de +23% jusqu’au 29 janvier avant de corriger de 15% depuis son plus haut
Avec le contexte de guerre en Iran, s’ajoutant à la guerre en Ukraine, peu d’investisseurs prévoyaient un tel dénouement. Alors que s’est-il passé?
Les perspectives de bénéfices des entreprises
Un élément de réponse était donné il y a un mois par Carmignac. Selon la société de gestion, cette hausse provient des révisions des anticipations de bénéfices et non d’une hausse des multiples de valorisation. En clair, cela signifie que les bénéfices des entreprises étaient attendues en hausse et de fait, à prix constant, elles étaient moins chères.
Depuis le début du conflit iranien, les anticipations de croissance des résultats pour 2026 ont été relevées de plus de 4%, pour les porter à environ +20% sur l’année pour l’indice actions monde !1 Cet élément explique la robustesse des marchés malgré les incertitudes. Ces attentes positives sur les résultats tranchent avec un environnement plus contraint : conditions financières plus restrictives, hausse des taux liée à une inflation plus élevée, activité en ralentissement, pressions sur les coûts et marges déjà proches de leurs sommets.
Source: Carmignac, Club Patrimoine
Un mois après cette publication, les anticipations de croissances se sont révélées justes.
Nvida a ainsi annoncé d’excellents résultats avec un quasi doublement de son chiffre d’affaires et un triplement de son résultat net sur les 12 derniers mois, poursuivant ainsi une trajectoire impressionnante !
Source: Google Finance
Toutefois, l’annonce de ses résultats n’a pas entrainé de hausse de l’action. Les résultats étaient déja dans les cours et les investisseurs pensent déja à l’avenir et à la capacité pour Nvidia de maintenir cette trajectoire alors que la concurrence se renforce.
Conclusion pour adapter son patrimoine
Dans ce contexte, il peut être tentant d’agir de façon extrême :
1/ Considérer que le fait que les marchés soient au plus haut est une raison de ne pas investir
2/ Décider de faire all-in sur les actions en se disant que cette fois c’est différent et que l’IA permettra de continuer à faire exploser les profits futurs.
La raison conseille une certaine mesure et d’éviter ces 2 écueils. Dans mon cas, je reste investi et je n’ai pas changé mon allocation depuis le début de l’année. Vous n’avez pas besoin de faire des aller retour en fonction de l’actualité économique ou géopolitique.
C’est une bonne nouvelle, car vous pouvez passer votre temps à faire autre chose. Cela ne veut pas dire ne rien faire. Votre job est de:
– Connaitre vos chiffres: votre patrimoine et son rendement, vos dépenses, vos revenus, votre capacité d’épargne
– Définir vos objectifs et vos besoins d’argent à venir sur le court terme, moyen terme, long terme
– Définir une allocation adaptée
– Choisir les bonnes enveloppes, les supports adéquats
– Optimiser la fiscalité
Et répéter le processus régulièrement !
Bons investissements
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