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Retour de l’Inflation: comment adapter son patrimoine ?

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1. Un retour avéré de l’inflation 

 
Vous avez sans doute constaté la hausse des prix dans votre budget récemment. La situation actuelle avec la guerre en Ukraine a accéléré la flambée de plusieurs matières premières comme le gaz et le pétrole mais également le blé.  Alors que les tensions inflationnistes étaient déjà fortes lors du rebond économique Post-Covid.
 
Un phénomène inédit pour les plus jeunes, car l’inflation était devenue très faible en Europe depuis les années 1980. 
Certes les forces déflationnistes existent encore : mondialisation, augmentation de la main d’œuvre mondiale, productivité…, Mais elles ne sont clairement plus assez fortes pour contrebalancer les forces inflationnistes : progression du crédit, en particulier immobilier, reprise économique, baisse du chômage.
 
Hors ce retour de l’inflation ne doit pas vous laisser sans réponse. Car les placements ne sont pas égaux face à l’inflation: certains sont perdants et d’autres gagnants.
 

2. Les placements perdants face à l’inflation

 
Comment un placement sans risque peut il vous faire perdre de l’argent.
 
Paradoxal, mais simple. Si le taux de rendement est inférieur au taux d’inflation, vous perdez de l’argent. Avec une inflation à 4.5% en Mars 2022, le rendement réel du livret A est de 1% – 4.5% = -3.5%
Actuellement le taux réel du livret A est donc largement négatif à -4.5%. Alors certes il faudra bien-sûr voir si la tendance se poursuit sur un an, mais la tendance est largement à la hausse !
 
Si vous avez des liquidités sur votre compte bancaire, c’est évidemment pire. Vos liquidités perdent 4.5% en rythme annuel ! Un chiffre peut-être sous-estimé car le taux est de 9% en moyenne en zone euro !
Même le fond euro d’assurance-vie est à rendement réel négatif. ! Les principales assurances-vie en euro proposent entre 1% et 2% maximum.

 

3. Protéger son patrimoine

 
Le patrimoine des français est principalement composé d’immobilier, d’assurance-vie, et malheureusement de peu d’actions qui pourtant protègent efficacement de l’inflation (cf. mes explications plus bas).
Mais revenons à l’assurance vie en euros qui, nous l’avons vu, est mal protégée. Nous risquons de voir, si l’inflation se prolonge, un vent de panique sur l’obligataire à la recherche d’une protection contre l’inflation.
L’immobilier pourrait d’ailleurs bien en profiter vu l’appétit des français pour la pierre d’autant qu’il est finançable à crédit. 
 
 

4. S’endetter en période d’inflation

 
Si l’inflation rogne le pouvoir d’achat et l’épargne, la bonne nouvelle, c’est qu’elle réduit également les dettes. En effet, la majorité des emprunts immobiliers en France sont à taux fixes. Cela signifie que votre mensualité est fixe et ne dépend pas de l’inflation. Mais lorsque l’inflation réelle est forte, l’argent que vous remboursez à la banque vaut moins en valeur réel.
 
Il est donc rationnel de s’endetter dans ce contexte. Personnellement c’est ce que j’ai fait en achetant 2 appartements à crédit en 2021.  Néanmoins, l’opportunité dépendra du profil de chacun et de sa capacité à rembourser. 
 
Attention toutefois, tous les placements immobiliers ne se valent pas. Il faut en effet fuir les biens immobiliers dont la réglementation bloque les loyers. Au delà du cas emblématique de Paris, c‘est le cas de plusieurs villes en France. Certes, aujourd’hui la réglementation n’est pas strictement appliquée mais le contexte inflationniste fera sûrement pression pour renforcer ce dispositif et protéger les foyers les plus défavorisés. 
A l’inverse, aux USA les loyers ne sont pas plafonnés. La hausse de l’immobilier y est forte et réagit pleinement à la force actuelle de l’économie.
 

5. Diversifier avec la bourse

 
Si les placements obligataires sont pénalisés par l’inflation (à l’exception des obligations indexés sur l’inflation), l’histoire montre que les actions résistent mieux à l’inflation. 
En effet, en période d’inflation, les entreprises qui le peuvent augmentent leurs prix et conservent leurs marges. Les actionnaires ne voient donc pas le rendement baisser. 
 
Certes, la décennie de taux bas a permis une hausse spectaculaire des marchés actions. Le SP 500 dividendes réinvestis à ainsi retourné 13.7% par an depuis 10 ans ! 
 

Historiquement les périodes d’inflation ne sont pas très favorables aux actions même si, comme nous l’avons vu, elle soulage les entreprises endettées. 
Néanmoins, au pays des aveugles les borgnes sont rois. Et les actions font beaucoup mieux que les obligations / monétaires sur les périodes de temps longues, y compris avec de l’inflation.
 
Si vous avez de l’argent qui dort sur votre compte bancaire ou votre livret, c’est à vous d’agir ! Vous pouvez recevoir ici
4 vidéos gratuites qui vont vous expliquer les bases de l’investissement passif en bourse !
 
 

CE QUE J’AI APPRIS – Mes lectures

 
  • Un tweet du gérant Bill Ackman pour qui nous sommes entrés dans la 3e guerre mondiale. La Chine pourrait se poser en médiateur et permettre d’arrêter le conflit. L’Occident doit bloquer Poutine et ne pas défendre que les pays membres de l’Otan.
  • Un livre clair et concis pour comprendre la politique étrangère de la France, qui remet en perspective son évolution historique. Intéressant dans le contexte actuel !
  • Je suis en train de lire Un continent derrière Poutine ? de Anne Niva.
    L’auteur qui a habité 10 ans en Russie fait le portrait d’habitants russe d’Europe et d’Asie. On comprend mieux leur attitude et ce qu’ils trouvent de bien chez Poutine qui leur a apporté la stabilité après les années Eltsine et le choc de la chute de l’URSS. Pourtant plusieurs personnes semblent le soutenir par défaut, par crainte du retour du chaos.
    Ce livre a le mérite de trancher avec notre regard occidental: non les russes n’ont pas forcément une bonne image du modèle démocratique occidental et ne cherchent pas à renverser Poutine. Bien sur ce livre a été écrit avant la guerre en Ukraine, cela peut donc changer. Mais écrit après l’annexion en Crimée dont les Russes interrogés dans ce livre remercient Poutine de l’avoir fait.
  • Une vidéo pertinente pour comprendre la tendance du marché immobilier. Alors qu’au niveau national, le nombre d’acheteur net diminue du fait du vieillissement de la population, c’est la concentration des flux des actifs qui a porté (et porte) la croissance des prix de l’immobilier dans les grandes villes. Et la pression à la baisse dans les zones moins attractives.
  • La lettre du CEO de Blackrock. La meilleure opportunité de notre temps sera l investissement dans la décarbonisation de notre économie !
  • Un livre passionnant sur le patrimoine des français. Le grand retour de la terre dans les patrimoines décrit à juste titre les Francais à juste titre comme riches en patrimoine immobilier et foncier. Et propose une refonte de la fiscalité française plus efficace en instaurant une taxe sur la terre urbaine permettant de réduire significativement les impôts de production et de rendre la France plus compétitive;
  • Un livre sur les Gilets Jaunes, écrit par un sociologue qui est allé sur les rond point et nous livre une analyse précise. Selon lui, le ressentiment lié à la hausse du cout de l’essence s’ajoutait à un contexte plus ancien: hausse de la fiscalité sur les budgets populaires (tabac), durcissement du contrôle technique (groupe roulant + que la moyenne et un nombre et un âge de véhicules au dessus de la moyenne), réduction de la vitesse de 90km à 80km (perçu comme une intrusion) et réduction des impôts sur les plus riches (réforme IFI / ISF) sans oublier la réduction des services publics en zones rurales / périphériques et la hausse de la CSG.
    Finalement en lisant ce livre, je me suis dit que les conditions était réunies pour un acte II des gilets jaunes avec la hausse actuelle du cout de la vie !
    Eclairant !
 

PORTEFEUILLE – Mars 2022

  • Les actions sont le poste le plus important à 56%. J’applique la stratégie passive d’investissement à long terme. Mon portefeuille est accessible à tous les membres de la formation PEA.
    • Le PEA Fortuneo progresse de 3,2% ce mois-ci soit une progression de 501% depuis juin 2014, soit une performance annualisée de 26%.
      Le PEA compense donc les pertes du mois précédent.
      PEA au plafond, pas d’opérations ce mois ci hormis la collecte du dividende trimestrielle du tracker Vanguard Europ
  • Le PEA Bourse Direct progresse de 4,9% ce mois-ci soit une progression de 57% depuis mars 2020, soit une performance annualisée de 24%. J’ai renforcé le tracker Amundi CW8

  • Le portefeuille est toujours investi (32%) en immobilier US, en hausse suite à la revalorisation des prix immobiliers. L’immobilier aux USA continue sa forte hausse tant sur les prix que sur les loyers qui ne sont pas bloqués comme dans certaines villes de France. Je suis propriétaire de 3 maisons, après la vente de 2 maisons en 2020. Sur ce mois, le cash flow net est de 728€. Comme on me pose régulièrement la question, je reçois mes loyers nets en dollars sur un compte Bank of America.
  • Je détiens également depuis cette année 2 appartements à Bordeaux que je vais exploiter en LMNP Ces achats ont été financés essentiellement à crédit, ils sont donc comptabilisés pour l’instant à 0 dans mon patrimoine net.
  • Les obligations représentent 2% de mon patrimoine, en forte baisse suite au remboursement de mon prêt immobilier aux USA (j’ai prêté à un promoteur immobilier)
    • Mon Plan d’Epargne Entreprise.
    • Un contrat de prêt immobilier aux USA à 7% qui me verse des intérêts tous les mois (inclus dans le cash flow net des USA ci-dessus). Ce mois-ci mon contrat vient d’être remboursé, je vais potentiellement réinvestir sur un nouveau projet !
    • Une assurance-vie Nalo investie comme épargne de précaution (rendement moyen de 2% net) sur laquelle j’ai placé en attente le remboursement de mon contrat de prêt avec Homes of England. Il s’agissait d’un contrat de prêt court terme (8 mois) à 6% avec la société Homes of England. Il est toujours possible de souscrire. Si vous souhaitez être mis en relation avec eux, vous pouvez laisser vos coordonnées ici pour être recontacté.
  • Le cash disponible est de 10% en forte hausse. Le financement de travaux dans ma RP se faisant à présent sur une ligne de crédit travaux à 0.9% sur 15 ans, je prévois donc de réinvestir ce cash. Les travaux de ma cave avance: l’électricité et le placo sont en cours de finalisation. Il reste à présent la peinture, le sol, la pose des dernières menuiseries ainsi.
  • L’or et l’argent représentent 0,1% de mon patrimoine. Je détiens l’or et l’argent via les sites aucoffre.com et goldmoney.com.

Vos investissements sont-ils performants?

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Récemment, j’ai eu plusieurs discussions avec des clients sur la notion de performance.
Et le sujet n’est pas aussi simple qu’il n’y parait.
  • J’ai reçu mon relevé d’assurance-vie qui indique une performance de +5%, c’est bien non ?
  • Sur mon PER actuel, je suis déçu car ma performance n’est que de 2%
  • J’aimerais suivre la performance de mon portefeuille mais comment la calculer par année ? Je crois qu’il serait faux de prendre la performance depuis le début et de diviser par le nombre d’année ?
  • Ton PEA a fait une performance de 27% par an depuis 2014, comment as tu fait ?
Vous l’avez compris le sujet est vaste ! et pourtant crucial, car comment savoir si nous investissons bien? Il faut avoir un bon instrument de mesure.
C’est un peu comme courir un marathon sans montre !
Dans cet article nous allons voir:
  • Qu’est ce qu’une bonne performance en 2021 ?
  • Comment mesurer l’écart entre votre performance et le niveau attendu ?
  • Pourquoi +2% peut être une bonne performance et 5% une mauvaise performance (si si).
  • Comment mesurer simplement la performance de son portefeuille (comment je le fais et vous pouvez le faire) ?
  • Pourquoi la performance de mon PEA a été supérieure au marché depuis sa création en 2014 ?
Les actifs sont au plus haut. Immobilier et Bourse atteignent des records. En mars 2020, je vous disais que je faisais all-in en Bourse car tout le monde vendait.
A présent, c’est l’inverse, tout le monde achète.
Je ne dis pas de vendre vos actions, mais je vous recommande de rester prudent et de bien surveiller votre allocation. Vous devez être capable d’être préparé si un krach boursier arrivait demain.
Comme solution décorrélée de la bourse, il est toujours possible de souscrire par exemple un contrat de prêt Homes of England dont j’ai déjà parlé. Les conditions sont particulièrement favorables en ce moment, car après avoir généré des profits par les travaux, tous leurs immeubles sont terminés et loués.
Les conditions sont :
– 12 mois minimum
– 50k€ minimum
– 5,5% en euros ou 6% en gbp
Si vous souhaitez être mis en relation avec eux, vous pouvez laisser vos coordonnées ici pour être recontacté.
Autre solution, mettre en place un fond de sécurité disponible immédiatement 

Qu’est ce qu’une bonne performance en 2021 ?

Revenons au sujet de la performance: qu’est ce qu’une bonne performance en 2021 ?
Cela va dépendre des actifs que vous détenez ! car si beaucoup d’actifs ont monté, ils ne l’ont pas fait à la même vitesse.
En bas de l’échelle, nous trouvons les fonds euros. La performance espérée pour cette année sera entre 1% et 2%. Vous ne pourrez pas espérer faire beaucoup moins. Et cela ne va pas s’arranger d’après ce que disent les assureurs, nous devrions nous rapprocher plus de 1% que de 2% à l’avenir.
En haut de l’échelle, les actions auront brillé cette année.
L’indice mondial MSCI world, composée de 1,600 entreprises, a progressé de 29% entre le premier janvier 2021 et le premier décembre 2021.
Toutefois il y a des disparités.
Le Nasdaq a augmenté de 20%, le SP 500 de 21%, l’EuroStoox de 16.76%, le CAC 40 de 23% et le Nikkei avec un petit 1,79% de hausse.
La surperformance du MSCI World tient également à la faiblesse de l’Euro. En effet l’Euro a perdu 7.5% face au dollar depuis le début de l’année !

Comment mesurer l’écart entre votre performance et le niveau attendu?

Ce qui est intéressant à présent, c’est de déterminer à quel benchmark vous devez vous comparer. Il va falloir connaitre la répartition de vos investissements par classe d’actif.
Prenons l’exemple de Julien qui possèdent une assurance-vie équilibrée avec 50% de fonds euros et 50% actions internationales. La performance de son indice de référence est de 2% pour le fonds euros et de 29% sur les actions internationales Comment mesurer l’écart entre votre performance et le niveau attendu ?
Soit une performance théorique pour Julien de 50% x (2% + 29%) = 16.5%

Pourquoi +2% peut être une bonne performance et 5% une mauvaise performance ? (si si).

Si le contrat de Julien affiche une performance proche de 16.5%, tout va bien, mais si son contrat affiche +5%, Julien a un problème.
Car si son contrat fait +5% lorsque l’indice fait 16,5% alors quelle sera sa performance lorsque l’indice fera +5% ?
A risque égal, Julien laisse ainsi 10 point de performance sur la table ce qui est énorme !
Je dis bien à risque égal, car si Julien était investi à 100% en fonds euro, une performance de +2% aura été satisfaisante. Alors que +5% dans son cas est un signal d’alarme qu’il faut peut être changer de contrat !
Autre exemple, celui de Sophie dont le PER affiche une performance d’à peine 2% alors qu’il est majoritairement investi en actifs risqués (actions). Un bon PER (comme le Linxea Spirit) investi sur l’ETF Amundi World a réalisé une performance de +29% depuis le début de l’année.
En fonction de votre situation, il peut être pertinent de prendre une séance de coaching afin de comparer les options entre le Plan Epargne Actions (PEA), l’Assurance-vie, et le Plan Epargne Retraite (PER), et de bénéficier en ce moment d’une prime de bienvenue de 100€ pour l’ouverture d’un PER Linxea avant le 15/12.

Comment mesurer simplement la performance de son portefeuille (et comment je le fais) ?

Pour calculer une performance annuelle, il faut utiliser le CAGR: compound annual growth rate ou taux de croissance annuel moyen en français.
Dans Excel, la formule du CAGR égal à (montant final/montant initial)^(1/(nombre d’années))-1
L’inconvénient de cette formule, c’est qu’elle va te donner la croissance de ton patrimoine mais en incluant à la fois les intérêts / plus values mais aussi l’effort d’épargne.
Pour mesurer sa performance réelle, il faut neutraliser les apports d’épargne qui gonfleraient artificiellement la performance.
Pour cela, une méthode utilisée par les gestionnaires est de calculer la performance de la valeur de la part. Dans cet article, j’ai expliqué une technique simple pour mesurer la performance de son portefeuille action. Je donne accès également à mon outil Excel de suivi ainsi qu’à un tuto vidéo de prise en main.
Il ne vous faudra que quelques minutes pour avoir un outil de suivi précis de votre performance !

Pourquoi la performance de mon PEA a été supérieure au marché depuis sa création en 2014 ?

La performance de mon PEA est supérieure à celle des marchés depuis 2014 car au début de mon PEA, j’ai eu des résultats supérieurs en pratiquant de la gestion active. Si cela vous intéresse, j’en ai parlé dans cette vidéo.
Mais depuis mes performances sont alignées sur l’excellente performance des ETFs. Un autre facteur de surperformance a été profiter des krach comme en mars 2020 pour faire « all-in » et renforcer considérablement mon allocation en bourse.
Par contre depuis, je me suis attaché à re-diversifier en achetant 2 appartements à Bordeaux cette année. Comme je le disais au début de cet article, je vous incite à être toujours diversifié en termes d’actifs pour être plus serein lors des fortes épisodes de baisse.

CE QUE J’AI APPRIS – Mes lectures

  • Un article de Nalo qui remet en question le découpage de mon placement sur le PEA. Je suis confiant sur l’évolution haussière sur le long terme et cela me parait pertinent de placer ce que j’ai prévu en une fois.
  • Un papier intéressant de Vanguard sur les effets de l’inflation. Selon eux, un portefeuille 60% actions / 40% obligations devrait rester équilibrer sur les niveaux d’inflations actuels. Il faudrait une inflation beaucoup plus élevée pour casser l’effet rééquilibrant entre les actions et les obligations.
    Pour ceux qui hésitent à investir en bourse sur les niveaux actuels, il s’agit d’ailleurs d’une bonne approche de prévoir un portefeuille équilibré entre les actions et obligations plutot que de ne pas investir du tout (à mon humble avis)
  • Après 2 mois de lecture (1694 pages quand même) j’ai enfin fini l’intégrale des Oeuvres d’Alexis de Tocqueville  (notamment De la démocratie en Amérique et L’Ancien régime et la Révolution) qui ont été passionnantes. Tocqueville décortique l’état d’esprit de la société américaine et comment s’est mis en place le système démocratique aux Etats-Unis. Visionnaire sur plusieurs points, dont le futur affrontement USA / RUSSIE, Alexis de Tocqueville analyse également les causes de la révolution française et la marche de l’humanité vers l’égalité des droits. Passionnant !

PORTEFEUILLE – Novembre 2021

  • Les actions sont le poste le plus important à 60%. J’applique la stratégie passive d’investissement à long terme. Mon portefeuille est accessible à tous les membres de la formation PEA.
    • Le PEA Fortuneo progresse de 0,4% ce mois-ci soit une progression de 506% depuis juin 2014, soit une performance annualisée de 27%. Au plafond, pas d’opérations ce mois ci
    • Le PEA Bourse Direct progresse de 3,0% ce mois-ci soit une progression de 57% depuis mars 2010, soit une performance annualisée de 29%. J’ai renforcé le tracker Amundi CW8
  • Le portefeuille est toujours investi (31%) en immobilier US, en hausse suite à la revalorisation des prix immobiliers. Je suis propriétaire de 3 maisons, après la vente de 2 maisons en 2020. Sur ce mois, le cash flow net est de 1094€. Comme on me pose régulièrement la question, je reçois mes loyers nets en dollars sur un compte Bank of America.
  • Je détiens également depuis cette année 2 appartements à Bordeaux que je vais exploiter en LMNP Ces achats ont été financés essentiellement à crédit, ils sont donc comptabilisés pour l’instant à 0 dans mon patrimoine net.
  • Les obligations représentent 8% de mon patrimoine, en baisse suite au financement de travaux dans ma RP dont
    • Mon Plan d’Epargne Entreprise.
    • Un contrat de prêt immobilier aux USA à 7% qui me verse des intérêts tous les mois (inclus dans le cash flow net des USA ci-dessus)
    • Une assurance-vie Nalo investie comme épargne de précaution (rendement moyen de 2% net) sur laquelle j’ai placé en attente le remboursement de mon contrat de prêt avec Homes of England. Il s’agissait d’un contrat de prêt court terme (8 mois) à 6% avec la société Homes of England. Il est toujours possible de souscrire. Si vous souhaitez être mis en relation avec eux, vous pouvez laisser vos coordonnées ici pour être recontacté.
  • Le cash disponible est de 2% que je consacre au financement de travaux dans ma RP.  L’aménagement de notre cave et du jardin avancent bien malgré les aléas de gros travaux.
  • L’or et l’argent représentent 0,1% de mon patrimoine. Je détiens l’or et l’argent via les sites aucoffre.com et goldmoney.com.
Pour apprendre comment j’ai mis en place ma stratégie d’indépendance financière, inscrivez vous à ma lettre d’information et recevez mon guide gratuit

Réflexions sur le Déconfinement, l’Inflation, l’Investissement et le Capitalisme

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Quel bonheur de voire la vie se réveiller avec ce déconfinement. Ce week-end, les terrasses étaient bondées et nous avons profité de la réouverture pour « splurger » comme disent les américains.
Nous avons en effet mis de côté nos habitudes raisonnables de consommation pour aller au cinéma, manger des bonbons, aller au restaurant, écouter de la musique, se coucher tard. Bref tel l’alcolique anonyme qui retrouve une bouteille, nous avons dépenser sans compter et sans raison. Et nous ne sommes pas les seuls.
 
Et comme l’économie réagit à la somme de nos décisions individuelles, c’est à un très fort rebond économique que l’on assiste dans le monde. A tel point que l’inflation, que l’on croyait disparu depuis plus de 20 ans, a refait surface. Je ne parle pas ici de la forte inflation que connait malheureusement l’Argentine, dont le peso a vu en 10 ans sa valeur divisé par 20 par rapport à l’euro ! 1 peso valait 0,17€ en 2011 contre seulement 0,0086 aujourd’hui.
 
 
Comble du désespoir, certaines personnes ont acheté des crypto monnaies pour se prémunir de la baisse de leur monnaie. Après une période de forte hausse, elles ont pris le krach du bitcoin de 50% en quelques semaines seulement; Ce krach avait un gout de déjà vu, dont j’avais parlé en 2018, mais dans des proportions encore plus fortes, les bulles semblant se suivre avec des tailles grandissantes. Heureusement, l’investisseur raisonnable, reste en dehors de ce casino et peut donc dormir sur ses 2 oreilles.
 
Warren Buffett est un investisseur raisonnable et n’a pas touché au Bitcoin. Il est un actionnaire de terrain, suivant de près la performance opérationnelle des entreprises qu’il détient. Cette position donne beaucoup de poids lorsqu’il commente l’économie. Il a lui-même indiqué dans sa dernière conférence annuelle qu’il y a avait de l’inflation aux USA. Et l’inflation n’a pas laissé de très bons souvenirs aux investisseurs. Dans les année 70, l’inflation avait pénalisé les actions et envoyé l’or au plafond.
 
Bis repetita? Au fond, c’est un peu la question que Bruno, un membre de la formation, m’a posé :
Pour compléter son patrimoine, penses-tu qu’il est intelligent de se positionner dès maintenant sur des matières premières comme l’or, l’argent, voire même le cuivre et le platine ?
 
Je pense qu’il est trop tard pour les matières premières. Le rebond risque en effet d’être conjoncturel. En effet, la demande a rebondi très fortement sans que l’offre n’ait le temps de s’y adapter. Il faudra en effet probablement plusieurs mois avant que l’offre puisse s’adapter. D’autant que certains changements sont structurels avec la demande pour les énergies dites vertes, consommatrices de certains matériaux spécifiques comme le nickel.
 
J’en profite pour partager le point de vue récent d’un expert des matières premières, Philippe Chalmin  dont je vous recommande le blog.
 
Il peut sembler difficile en de pareils moments de garder raison : de rappeler par exemple qu’à l’exception d’une situation qui pourrait rester tendue pour le maïs, les perspectives de récoltes mondiales pour la campagne 2021/2022 sont excellentes ; de souligner aussi que la surchauffe industrielle chinoise commence à marquer le pas et qu’en 2022 le rebond économique post-pandémie sera lui aussi du passé à l’heure où il faudra commencer à rétablir un peu partout un semblant d’équilibre des comptes publics. L’effervescence actuelle risque de n’avoir qu’un temps, de n’être que l’une de ces bulles que l’on retrouve en des périodes de volatilité extrême et non un cycle long comme ce fut le cas dans les années soixante-dix ou entre 2006 et 2013. Au-delà, en effet, des excitations spéculatives, chaque marché a sa propre histoire et à la fin du jour, ce sont les fondamentaux qui imposent leur logique, une logique qui ne correspond pas toujours à la frénésie ambiante.
 
Alors dans ce contexte, que faire? Faut-il croire les tenants d’un nouveau super cycle des matières premières et vendre nos actions?  Faut-il acheter de l’or?
Bien-sûr je ne peux pas prédire l’évolution future des prix, mais je peux considérer que les bases de l’investissement n’ont pas changé. Investir, c’est acheter un actif qui crée de la valeur. L’or n’en crée pas malheureusement, ni les matières premières en général. Une ferme oui, une forêt oui, mais pas des matières premières.
 
Par contre ceux qui produisent et vendent les matières premières vont logiquement en profiter. Et à ce jeu, il est sans doute judicieux de penser que cela boostera un certain nombre de pays émergents Dans ce bon article, JackFund est positif sur le Brésil, l’Afrique du Sud et le Chili.
Plus proche de nous, les forêts sont intéressantes même si aujourd’hui on ne peut guère en espérer un rendement supérieur à 1%. Certes, on peut penser que cet actif s’apprécie à long terme. D’ailleurs, le prix du bois flambe en ce moment, sous l’effet de la reprise, en particulier de la construction aux USA. D’ailleurs aux USA, c’est également la demande pour les maisons individuelles qui explose. Mes maisons ont pris 15% en valeur depuis le début d’année. C’est d’ailleurs un phénomène que l’on semble avoir en France. Je connais plusieurs parisiens qui ont vendu leur appartement pour s’installer au vert, à 1h de voiture de la capitale.
 
Dans ce contexte où tout, ou presque, semble monter, c’est donc à se demander ce qui monte vraiment. N’est-ce pas plutôt la valeur de la monnaie qui baisse? Adam Smith, l’auteur de La Richesse des nations, c’est le travail qui est la mesure réelle de la valeur échangeable de toute marchandise.  Ce qu’il note justement c’est que le travail demeure le « prix réel« , tandis que l’argent n’est que le « prix nominal« . ici c’est l’argent au sens de monnaie, c’est à dire dans notre système actuel la monnaie papier.
Or, la hausse actuelle des salaires aux USA est un autre signe selon moi que c’est en partie à une perte de la valeur de la monnaie que nous assistons. McDonalds a ainsi annoncé une hausse de 10% des salaires pour répondre à la pénurie de main d’œuvre, mais c’est une tendance générale : de la restauration à la banque en passant par la technologie.
Ce phénomène n’est pas nouveau historiquement. La valeur d’un dollar américain en 1921 est équivalent à 14 en 2021. La valeur du dollar aura été divisé par 14 en 100 ans !
 
Dans ce contexte, s’enrichir ne peut consister dans la conservation de cash. Il y est préférable la détention d’actifs comme les actions ou l’immobilier, éventuellement de la dette. Je viens de recevoir le remboursement de mon capital et le paiement des intérêts au taux brut de 6% par Homes of England. Pour en savoir plus, c’est ici.
 
 
Pour du long terme, je favorise (encore et toujours) les parts d’entreprises qui profitent de la reprise actuelle et continuent à créer de la valeur pour leurs clients et actionnaires.
Pourtant, la hausse des salaires et des matières premières pénalisera inévitablement les entreprises qui ne pourront les répercuter sur leurs clients. Accélérant une fois de plus la mutation du capitalisme et son renouvellement accéléré.
 
Je conclurais sur cette statistique:
En 1965, les entreprises du S&P 500 y restaient 33 ans. En 1990, ce chiffre avait baissé à 20 ans et il devrait atteindre 14 ans en 2026.
Ce qui revient à dire que 50% des entreprises du S&P 500 seraient remplacés dans les 10 prochaines années.
 
Cerise sur le gâteau, il est possible d’investir en actions tout en défiscalisant. En ces temps de déclaration d’impôts, je suis sur que cela va vous plaire.
 
Bons investissements,
 

CE QUE J’AI APPRIS – Mes lectures

  • J’ai commencé le livre « The psychology of money« . Ce livre est très utile pour explorer la dimension mentale de l’investissement comme le dit son titre. Je vous le recommande ! En particulier j’aime bien son approche différenciant ce qu’il faut pour devenir riche (être optimiste) et ce qu’il faut pour le rester (être paranoïaque)
  • Un papier intéressant de Vanguard sur l’inflation.
    Tout en relativisant les unes des médias sur l’inflation, en raison d’un effet de base très favorable, l’économiste explique qu’il est bien possible que l’inflation augmente. Si cela devait être le cas, leur avis est que cela favorisera plus les actions values et que growth. Je n’ai pas de conviction sur ce sujet mais comme d’habitude, il faut appliquer la règle de diversification !
  • Le krach mondial des cryptomonnaies et le bitcoin expliqué sur les échos.
  • Un point de vue intéressant sur les pays émergents que je partage.

PORTEFEUILLE – Mai 2021

  • Le portefeuille est toujours investi (26%) en immobilier US. Je suis propriétaire de 3 maisons, après la vente de 2 maisons en 2020. Sur ce mois, le cash flow net est de 525 €. Comme on me pose régulièrement la question, je reçois mes loyers nets en dollars sur un compte Bank of America
  • Les actions sont le poste le plus important à 49%.  J’applique la stratégie passive d’investissement à long terme. Mon portefeuille est accessible à tous les membres de la formation PEA
    • Le PEA progresse de 0,7% ce mois-ci soit une progression de 448% depuis juin 2014, soit une performance annualisée de 28%
    • PEA Fortuneo: j’ai vendu à regret mes actions Easyjet qui n’étaient plus éligible au PEA. J’ai réinvesti les liquidités sur 3 ETFS
      • BNP PARIBAS EASY MSCI EUROPE SMALL CAPS
      • AMUNDI ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS
      • AMUNDI ETF PEA S&P 500 UCITS ETF
    • PEA Bourse Direct: renforcement du tracker world Amundi CW8
  • Le cash disponible est 4%. Je prévois d’utiliser le cash pour compléter mon  apport sur mon futur projet immobilier.
  • Les obligations représentent 21% de mon patrimoine, dont
    • Mon Plan d’Epargne Entreprise.
    • Un contrat de prêt court terme (8 mois) à 6% avec la société Homes of England qui vient d’être remboursé (capital et intérêt). Si vous souhaitez être mis en relation avec eux, vous pouvez laisser vos coordonnées ici pour être recontacté.
    • Un contrat de prêt immobilier aux USA à 7% qui me verse des intérêts tous les mois (inclus dans le cash flow net des USA ci-dessus)
    • Une assurance-vie Nalo investie comme épargne de précaution (rendement moyen de 2% net) sur laquelle j’ai placé en attente le remboursement de mon contrat de prêt avec Homes of England
  • L’or et l’argent représentent 0,1% de mon patrimoine. Je détiens l’or et l’argent via les sites aucoffre.com et goldmoney.com.

 

Connaitre les conséquences de l’inflation

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Connaitre les conséquences de l’inflation

Les conséquences de l’inflation sont l’un des sujets les plus incompris de l’investissement. Si vous remplissez en ce moment votre feuille d’impôt et que suivez ce blog depuis quelque temps,  vous connaissez la joie de réaliser que vous n’allez pas payer d’impôts sur les actions détenues dans votre PEA. Faire des économies d’impôts est souvent un réflexe des Français. 

Mais un autre danger vous guette: l’inflation et surtout les conséquences de l’inflation qui sont bien plus importantes que les conséquences des impôts et je c’est très sérieux.

Voici une histoire vraie qui s’est passée à Caracas au Vénézuela, relaté hier  par l’Expansion dans cet article et sur Twitter.
« Yolanda Abreu a travaillé cinq ans comme cardiologue dans un hôpital de Caracas avant de démissionner. Lorsqu’elle a reçu le chèque avec son solde de tout compte, elle a écarquillé les yeux: elle avait à peine de quoi se payer un café. Son chèque de 156.584,29 bolivars ne valait plus que 20 centimes de dollars au taux du marché noir. »

Bien sur la France ne connait pas d’hyper-inflation mais les conséquences de l’inflation sur une longue durée font la différence entre l’enrichissement et l’appauvrissement. En 1977, Warren Buffett publiait un célèbre texte sur les conséquences de l’inflation, les considérant comme pire que n’importe quelle taxe ou impôt.
« The arithmetic makes it plain that inflation is a far more devastating tax than anything that has been enacted by our legislatures. The inflation tax has a fantastic ability to simply consume capital. … If you feel you can dance in and out of securities in a way that defeats the inflation tax, I would like to be your broker — but not your partner. »


Vous pouvez vous protéger simplement à la fois contre l’inflation et l’hyper-inflation ! Il existe au moins deux méthodes simples pour se protéger de l’inflation que j’applique 

– Investir dans l’immobilier aux USA. Votre patrimoine compose à un rythme supérieur à l’inflation et est libellé en dollars, la monnaie mondiale de référence. Je m’apprête à acheter une 5e maison courant mai dans le sud-est des USA.
– Investir en bourse avec l’approche passive, sur les actions du monde entier (USA, Europe, Pays émergents). Votre rendement sera probablement supérieur à l’inflation et fiscalement faiblement imposé grâce au Plan d’Epargne en Actions.
Si vous aussi, vous voulez investir avec l’approche passive
mais ne savez pas par où commencer, regardez ma série de vidéo
« La méthode simple pour gagner en bourse »

Les conséquences de l’inflation peuvent être beaucoup plus importantes sur le rendement de votre capital que les frais ou les impôts. Pourtant la majorité de l’épargne des Français restent sur des livrets A ou des fonds en euros qui rapportent moins que l’inflation. Autrement dit, les Français payent pour y stocker leur argent !!! Je ne sais pas pour vous, mais je n’ai pas les moyens de payer pour cela! Certes il est bon d’avoir des liquidités disponibles en cas de coup dur, mais il est déraisonnable d’y stocker des sommes importantes à long terme.

Une des raisons est la méconnaissance du phénomène et surtout des conséquences de l’inflation. A 2% par an d’inflation, le coût de la vie sera multiplié par 2 d’ici 35 ans ! Si l’inflation progresse au niveau de la moyenne de l’inflation américaine sur la 2e moitié du 20e siecle, c’est à dire 4%, les conséquences de l’inflation sont carrément une multiplication par 4 du coût de la vie.
Mêmes conséquences de l’inflation sur vos investissements. Un même investissement de 1,000 euros aujourd’hui rapporterait ~28,000 euros dans 35 ans au taux annuel de 10% mais seulement la moitié, 14,000 euros net de 2% d’inflation  (soit un taux net de 8%).
Des liquidités sur un compte en banque auront perdu la moitié de leur valeur en 35 ans, nette d’inflation. D’ailleurs de nombreux épargnants français auront été ruinés par la forte inflation du 20e siècle, bien plus forte que la faible inflation que nous connaissons actuellement.

FAITS MARQUANTS Avril 2018

  • Côté USA, le Warren Buffett ratio reste stable à 138%. La faute en partie aux GAFA dont les valorisations ont sensiblement baissé après l’affaire Cambridge Analytica. Ce qui a relancé les annonces de krach boursier des « pseudo-gourous » mais vous et moi savons que ces prédictions n’ont aucune valeur.
  • L’euro-dollar a soudainement baissé à 1,20 ce qui va légèrement me pénaliser pour l’achat de ma 5e maison. Heureusement, cette acquisition est financée à plus de 80% par des fonds en dollars issus de la vente de mes maisons d’Atlanta

PORTEFEUILLE

  • Je termine le nettoyage de mon portefeuille avec l’achat prévu courant Mai d’une 5e maison à Birmingham en Alabama. Il s’agira d’une maison plus chère (95,000 USD) que la précédente car située dans un meilleur quartier, pour un loyer de 925-950 USD / mois. Le portefeuille est toujours majoritairement investi (43%) en immobilier US. Sur Avril, le cash flow est de 1395 USD. Comme on me pose régulièrement la question, je reçois mes loyers nets en dollars sur un compte Bank of America.
  • Les actions sont le 2e poste le plus important (256%), j’applique la stratégie passive d’investissement à long terme. Mon portefeuille est accessible à tous les membres de la formation PEA. 
    • Le PEA progresse de 1,7% ce mois ci soit une progression de 289% depuis juin 2014
    • J’ai vendu 3 valeurs qui avaient été analysés à l’époque par l’Investisseur Français et je prévois de réinvestir les liquidités dans des trackers européens et américains
    • J’ai encaissé le dividende de mon tracker européen
  • Le cash disponible est de 23%, dans l’attente de l’achat de ma 5e maison aux USA.
  • L’or et l’argent représentent 10% de mon patrimoine. Je détiens l’or et l’argent via les sites aucoffre.com et goldmoney.com.
  • A présent une part significative de mon patrimoine est également composé de ma résidence principale à Bordeaux

CE QUE J’AI APPRIS – Mes lectures

  • Un livre que j’ai dévoré: Factfulness de Hans Rosling. L’auteur nous donne les clés factuelles pour comprendre l’évolution du monde depuis 50 ans. Démographie, économie, santé… vous aurez une vue objective, finalement très différente de votre perception actuelle et du discours médiatique. Un ouvrage à lire absolument ! Et qui m’a permis de mieux comprendre l’optimisme de Warren Buffett sur l’économie mondiale.
  • Un article de 1977 de Warren Buffett sur l’inflation  Dans cet article devenu une référence, Warren Buffett explique les risques de l’inflation, à une époque ou elle augmentait rapidement et avait fait fortement baissé les marchés actions.
  • La lettre annuelle de Jamie Dimon, CEO de JP Morgan. Partisan de la nouvelle réforme fiscale aux USA, il est positif sur la croissance à venir des USA, restant critique sur la faible croissance depuis les 8 dernières années (+20% alors que les précédentes reprises avaient été suivies selon lui d’une reprise de +40%)
  • Ou investir en Europe: Les Echos parlent de la Hongrie, j’étais à Budapest début avril et en effet il semble y avoir de bonnes opportunités pour y faire du saisonnier avec des prix encore très raisonnables autour de 2,000 euros du m2. Cependant il existe à la fois un risque politique, avec un président nationaliste et un risque de change, le pays n’étant pas dans la zone euro ou proche d’y être
  • Le nouvel indice des prix immobiliers calculé par meilleurs agents. On y décrypte la tendance des prix depuis 2008: en forte hausse sur Paris, en hausse sur les métropoles régionales et en décroissance dans les zones rurales.

PROCHAINES ETAPES

  • Signer l’achat de ma 5e maison aux USA et trouver un locataire pour l’agence qui gère le bien sur place (tout est délégué sur place, comme pour mes autres maisons)
  • Ne rien faire 🙂  Entre les maisons aux USA gérées par les agences, le portefeuille actions investi majoritairement en trackers, finalement je n’ai pas besoin d’y passer beaucoup de temps. La quasi-totalité de mon cash sera ré-investi courant mai.
  • Ah si j’oubliais, il me reste ma déclaration d’impôts à terminer, mes revenus locatifs bruts dépassant 15,000 euros, les impôts mon rappelé qu’il est obligatoire de déposer une déclaration 2044 sur les revenus fonciers, dommage, j’aimais bien le micro-foncier.

Pour apprendre comment j’ai mis en place ma stratégie d’indépendance financière, inscrivez vous à ma lettre d’information et recevez mon guide gratuit

Replay de la webconférence « Comment faire travailler votre argent »

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Si vous n’avez pas pu assister à la webconférence aujourd’hui, voici le lien vers l’enregistrement du 29 juillet 2015 ou nous avons vu:
– Comment faire travailler votre argent durement ?
– Le secret pour gagner plus à long terme (sans se serrer la ceinture)
– Les 4 freins à votre enrichissement
– Quel capital pour devenir rentier ?
– Combien épargner en fonction de vos objectifs ?
– Les 2 placements gagnants
– 3 stratégies pour investir dans l’immobilier
– La meilleure façon d’investir en bourse pour 90% des gens
– Ce que je pense de l’or
– Votre plan d’action pour devenir rentier

Et découvrez mon offre spéciale !

Merci à tous les participants et comme d’habitude n’hésitez pas à partager, liker, twitter…

Cliquez sur l’image ci-dessous pour télécharger l’enregistrement

Webconference du 29 juillet 2015

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L’histoire des monnaies papiers

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Je voudrais vous faire découvrir une série de vidéos qui vont vous aider à comprendre notre système financier. La première vidéo revient sur l’histoire des monnaies papiers. Vous vous rappelez peut-être de l’épisode d’hyper inflation du mark allemand dans les années 20. Il s’agit en fait d’un phénomène loin d’être exceptionnel dans l’histoire. La Chine, la France et de nombreux autres pays ont connu des épisodes de forte perte de valeur de leur monnaie papier.
Les meilleurs investisseurs du monde Continuer la lecture →

Quelle part idéale d’actions dans votre patrimoine ?

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Dans un précédent article, j’avais parlé d’une recette simple pour gagner de l’argent en bourse. Si vous êtes convaincus par cette méthode et que vous la mettez en place, la question immédiate que vous allez vous posez est de savoir quelle est la part idéale d’actions dans votre patrimoine?

Dans sa dernière lettre à ses actionnaires, Warren Buffett a donné des instructions pour la gestion de l’argent de sa femme, après sa mort. Il demande que le patrimoine soit réparti ainsi:
90% d’actions, sous forme du tracker SP 500 Vanguard
10% d’obligations à court terme du trésor américain Continuer la lecture →

Les derniers faits et gestes de Warren Buffett lettre aux actionnaires 2013 et Jim Rogers sur la Russie (Mars 2014)

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Warren BuffettChaque année, à cette période, Warren Buffett envoie sa traditionnelle lettre aux actionnaires.
Dans chacune de ses lettres, Warren Buffett partage quelques leçons d’investissement. Je vous livre sa leçon de 2013 (page 17 de la lettre)
Warren Buffett commence par citer son mentor Benjamin Graham dont j’ai déja parlé ici
« Investment is most intelligent when it is most businesslike » Continuer la lecture →

Jim Rogers interview exclusive: “Si vous deviez faire seulement 25 investissements dans votre vie, vous deviendrez probablement très très riche”

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Jim RogersLe 22 janvier 2014, j’ai eu l’honneur d’interviewer le célèbre investisseur Jim Rogers, co-fondateur du fonds Quantum avec Georges Soros. Dans cette interview, j’ai demandé à Jim de revenir sur sa philosophie d’investissement. Il est aussi question d’économie et de ses placements du moment (en complément de sa conférence à Londres que j’avais résumé la semaine dernière). Enfin, Jim nous donne aussi de précieux conseils pour investir.
Et maintenant, place au maestro: Continuer la lecture →